周黑鸭继11月20日盘中暴涨21.87%后临时停牌，21日复牌后又一度大涨，达每股5.66港元，最新总市值114亿港元，两日来累计涨超47%。创2018年7月以来新高。

01 签约特许经营商

2019年11月18日，周黑鸭在总部武汉举行特许经营签约新闻发布会，正式宣布启动特许经营，将商业模式升级为直营+特许经营模式。

与周黑鸭签署特许经营协议的是广西省的一家特许经营商——广西铭和食品有限公司。该公司是广西知名零售连锁企业，也是南城百货的重要战略合作伙伴，不仅与国内知名大型购物中心、连锁商场以及高铁站、机场等交通枢纽均有很好的合作关系，在当地还与政企、银融等公共资源有深厚的合作。

这也是周黑鸭继贵州贵阳市场之外布局的第二个市场。接下来，周黑鸭预计明年将面向华南、华北市场甄选特许经营合作伙伴，目前正在考察评估云南市场。

02 直营模式有利有弊 

自从2002年在武汉开设首家“富裕怪味鸭店”后，周黑鸭一直坚持自营门店的销售模式。早年周黑鸭也曾采用过加盟模式，曾一次在南昌开出11家加盟店。但随后由于出现食品安全和品牌形象问题，最后公司将店面高价回收。

直营模式有利有弊，利在于食品安全可控，这与周黑鸭创始人周富裕强调要把产品做好的理念不谋而合。弊在于扩张速度慢、成本高，较高的扩张成本也在一定程度上挤压了周黑鸭的企业利润。

03 特许经营符合市场需要

经过市场的长期验证，在休闲卤制品领域，加盟模式确实比自营模式的效果更佳。

今年上半年，周黑鸭新开设84间自营门店，自营门店总数为1255间，而绝味食品在全国共开设了10598间门店（不含港澳台地区），达周黑鸭门店数量的8倍以上。而煌上煌新开门店436家，净增332家，截止中报门店总数已达到3340家。周黑鸭已经输在了“门店之争”的起跑线上。

特许经营比自营风险更小，也更加迎合资本市场。特许经营与自营的根本区别在于：加盟是很多人一起做一件事，而自营是一个人干一件事，中间不仅涉及到效率问题，还与资本有关。

特许经营方的本地资源可以与周黑鸭产品力、品牌力等各方面优势互补，创造更大价值。

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